Một bức tượng nhỏ con bò đồ chơi nằm trên màn hình máy tính của thương nhân khi đường cong Chỉ số DAX nằm trên một bảng bên ngoài tại Sở giao dịch chứng khoán Frankfurt ở Frankfurt, Đức.Martin Leissl | Bloomberg | Các nhà phân tích tại Goldman Sachs, Bank of America và Barclays đều tin rằng sự luân chuyển mạnh mẽ đối với các cổ phiếu có giá trị và chu kỳ có thể tiếp tục trong ngắn hạn. Trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 300 điểm vào thứ Ba, nhưng nhìn chung, thị trường chứng khoán thế giới đang cho thấy một Cuộc biểu tình rộng lớn bất chấp những lo ngại đang diễn ra về tác động kinh tế của đại dịch coronavirus. Nguồn dự trữ chu kỳ là những nguồn gắn liền với chu kỳ kinh tế. Vì vậy, khi tăng trưởng được cải thiện, lợi nhuận theo chu kỳ và hiệu suất cổ phiếu có xu hướng tăng và ngược lại. Các cổ phiếu có giá trị là những cổ phiếu được cho là hoạt động kém hiệu quả và do đó, được coi là định giá thấp hơn. Những người tham gia thị trường dường như đang định giá dự kiến trong một sự phục hồi kinh tế rộng rãi khi các quốc gia trên toàn cầu bắt đầu giảm bớt một số hạn chế về khóa. Peter Oppenheimer, tin rằng thị trường đã chuyển sang "giai đoạn thứ hai" trong những tuần gần đây. Một đợt tăng giá nữa trên thị trường chứng khoán được thúc đẩy bởi "sự luân chuyển mạnh mẽ của lãnh đạo đối với giá trị và tính chu kỳ", Oppenheimer cho biết trong một ghi chú nghiên cứu. Trong một ghi chú nghiên cứu được công bố vào tuần trước, các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư Hoa Kỳ cho biết "câu hỏi lớn hơn" đối với các nhà đầu tư là: Cuộc biểu tình chu kỳ này sẽ kéo dài bao lâu, và liệu nó có thể trở thành Các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho biết: "Kinh nghiệm lịch sử cho thấy rằng vòng quay hiện tại này có thể tiếp tục trong ngắn hạn", lưu ý rằng đã có 15 giai đoạn Khi các chu kỳ hoạt động tốt hơn cái gọi là các lĩnh vực phòng thủ trong thập kỷ qua. Trung bình ở châu Âu, các chu kỳ này kéo dài khoảng 4 tháng và tạo ra hiệu suất vượt trội là 15%. Do đó, "sử dụng điều này làm điểm chuẩn trung bình sẽ cho thấy chúng ta hiện đang ở khoảng 80% thông qua một vòng quay theo chu kỳ điển hình." Oppenheimer của Goldman kết luận rằng vòng quay này "khó có thể duy trì trong dài hạn, mặc dù điều này có thể thay đổi nếu tăng trưởng, Lợi tức trái phiếu và kỳ vọng lạm phát "đều tăng theo cách có ý nghĩa hơn". Cổ phiếu tuần hoàn so với phòng thủ Thông thường, cổ phiếu chu kỳ có thể bao gồm chất bán dẫn và hầu hết các cổ phiếu công nghệ, cũng như vận tải, năng lượng và vật liệu. Các cổ phiếu liên quan đến tiêu dùng như ô tô, game và nhà hàng cũng được cho là có tính chu kỳ, ngược lại, cổ phiếu phòng thủ là những cổ phiếu được cho là ít ràng buộc hơn với chu kỳ kinh tế. Lý thuyết đằng sau việc đầu tư vào cổ phiếu phòng thủ là ngay cả trong thời kỳ kinh tế bất ổn, mọi người vẫn cần phải trả cho các mặt hàng liên quan đến sức khỏe như thuốc men và khám bệnh viện. Các nhà phân tích tại Barclays tin rằng, một khi hoạt động kinh tế bắt đầu phục hồi, các lĩnh vực theo chu kỳ có khả năng hoạt động tốt hơn vì chúng "tương quan cao" với PMI (Giám đốc mua hàng ' "Trên thực tế, phân tích của chúng tôi về các trường hợp hoạt động hồi phục từ mức đáy trong quá khứ cho thấy rằng các chỉ số chu kỳ có xu hướng tăng trưởng tốt hơn trong năm tới hoặc lâu hơn", các nhà phân tích tại Barclays cho biết trong một ghi chú nghiên cứu được công bố vào cuối tháng trước. Các nhà phân tích tại Barclays lập luận rằng các chu kỳ đã hoạt động tốt hơn trong những tuần gần đây, trong khi "giá trị vẫn đang gặp khó khăn". Tuy nhiên, "cải thiện tính chu kỳ và định giá cao" của chất lượng và không gian tăng trưởng có thể có lợi cho việc bắt kịp giá trị, các nhà phân tích tại Barclays lập luận Họ nói thêm: Trong không gian giá trị, một sự bắt kịp có vẻ "quá hạn" trong lĩnh vực ngân hàng. Đó là bởi vì lĩnh vực ngân hàng nằm trong số những ngành hoạt động kém nhất ở châu Âu từ đầu năm đến nay và dường như gần đây đã vượt quá mức lợi suất trái phiếu giảm. Trong khi đó, Savita Subramanian, người đứng đầu chiến lược định lượng và cổ phiếu của Ngân hàng Trung ương Mỹ, cho biết chỉ số giá trị Russell 1000. Trong một báo cáo nghiên cứu được xuất bản vào ngày 1 tháng 6, Subramanian cho biết: "Trong 14 trong số 14 cuộc suy thoái gần đây nhất, Giá trị đã vượt trội hơn mức tăng trưởng đối với ít nhất 3 tháng khi nền kinh tế có dấu hiệu cải thiện. "Nó cho thấy đợt tăng giá trị cuối tháng của tháng 5" có thể có giá trị ", Subramanian nói.— Bob Pisani & Maggie Fitzgerald của CNBC đã đóng góp vào báo cáo này.
vào xem chùi nhà
đi vào xem tại đây
Thế giới