Sean Connery trong vai James Bond.Bettmann | Getty Images Hiện có sự bất bình đẳng quan trọng và có khả năng không thể đảo ngược trong thế giới truyền thông. Nếu bạn đang tìm kiếm một lực lượng cân bằng, đừng đặt cược vào việc nó sẽ xảy ra vào năm 2020. Hai sự thay đổi lớn trong năm qua đã khiến quy mô - khái niệm càng lớn càng tốt - trở nên quan trọng hơn bao giờ hết đối với các công ty truyền thông. Đầu tiên là sự chuyển đổi từ truyền hình cáp tuyến tính sang các dịch vụ phát trực tuyến, vốn tốn kém để xây dựng và chạy và yêu cầu nội dung cao cấp để nổi bật. Thứ hai là sự hợp nhất lớn - Disney mua Fox, Comcast mua Sky, AT&T mua Time Warner và sáp nhập Viacom với CBS - điều này đã khiến các công ty truyền thông có định giá doanh nghiệp dưới 50 tỷ USD gặp bất lợi nghiêm trọng so với các công ty cùng ngành. Kết quả là khiến một số công ty, bao gồm AMC Networks (giá trị doanh nghiệp: 5,2 tỷ USD), Discovery (~ 40 tỷ USD), Lions Gate (~ 6 tỷ USD), MGM (tư nhân), Sony Pictures (một phần của công ty lớn hơn, Sony), và thậm chí cả ViacomCBS đã sáp nhập (~ 25 tỷ USD), ở những vị trí tương đối yếu kém. Ở phía ngược lại, Netflix (~ 160 tỷ USD) Amazon (~ $ 965 tỷ), Comcast (~ $ 320 tỷ), AT&T (~ $ 487 tỷ), Disney (~ $ 315 tỷ) và Apple (~ $ 1,4 trilion) đều đã đặt cờ của họ trong lĩnh vực mà phương tiện truyền thông gọi là The Streaming Chiến tranh, một sự phát triển từ truyền hình cáp đi kèm thành thế giới xe hơi các dịch vụ có thể xem ở mọi nơi trên mọi thiết bị. Nếu Comcast, Charter / Time Warner Cable, Dish và DirecTV là Big 4 của thế giới phân phối truyền thông trong thập kỷ qua thì Amazon, Apple, AT&T, Comcast, Disney và Netflix giống như Big 6 của kỷ nguyên phát trực tuyến. đặc biệt, có vẻ như là một ứng cử viên hợp lý để bán hàng năm nay. Chủ sở hữu của nó bao gồm Anchorage Capital, Highland Capital và Solus Alternative Asset Management, các quỹ đầu cơ đã mua lại công ty thoát khỏi tình trạng phá sản vào năm 2010. Các quỹ đã đưa ra quyết định sáng suốt khi sử dụng tài sản của họ trong gần một thập kỷ, biến một thư viện nội dung đã phá sản thành một tài sản có thể trị giá hơn 10 tỷ đô la, theo những người quen thuộc với vấn đề này. Và không giống như các công ty truyền thông thuộc sở hữu gia đình như AMC (gia đình Dolan) hoặc ViacomCBS (gia đình Redstone), chủ sở hữu của công ty có lẽ ít bị cản trở việc bán hàng hơn. GM đã tổ chức các cuộc đàm phán sơ bộ với một số công ty, bao gồm Apple và Netflix. , để đánh giá sự quan tâm của họ đối với một thương vụ mua lại, hai người trong số họ cho biết. MGM sở hữu danh mục James Bond và hãng phim của họ đã thực hiện một số chương trình ăn khách hiện nay bao gồm "The Handmaid's Tale", phát trên Hulu và "Live PD", một chương trình cảnh sát thực tế thường xuyên được xem nhiều nhất trên truyền hình cáp và được phát sóng trên A&E. Nó cũng sở hữu mạng cáp cao cấp Epix. MGM có doanh thu hơn 1 tỷ đô la trong chín tháng đầu năm, chủ yếu bao gồm khoảng 600 triệu đô la doanh thu từ bản quyền truyền hình và phim và 300 triệu đô la từ đăng ký Epix. Trong chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2019, MGM đã báo cáo thu nhập đã điều chỉnh trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao là 123 triệu USD. Các đại diện cho MGM, Apple và Netflix từ chối bình luận. 'Nhà buôn vũ khí' có thể sớm bị tuyệt chủng. Những điều có và không được có thể dẫn đến một số kết quả. Mặc định là các công ty nhỏ hơn sẽ chỉ cấp phép nội dung của họ cho các dịch vụ phát trực tuyến của các công ty lớn hơn. Đây là nền tảng tạo nên Netflix và Amazon Prime Video, nhưng việc chuyển sang phát trực tuyến có thể khiến cái gọi là "đại lý vũ khí" tuyệt chủng theo thời gian. Disney sẽ muốn nội dung Disney cho các dịch vụ phát trực tuyến của mình, AT&T sẽ muốn nội dung WarnerMedia, NBCUniversal sẽ sử dụng nội dung NBCUniversal, v.v. Nếu đó là nơi thế giới đang hướng tới, các dịch vụ phát trực tuyến lớn sẽ tiếp tục tìm kiếm lợi thế hơn nhau. Đó là tin tốt cho những người nhỏ bé, có thể thấy giá trị của họ tăng vọt nếu họ trở thành mục tiêu mua lại ngon lành. Ví dụ, Apple là thương hiệu mới trong lĩnh vực sản xuất và phân phối phương tiện truyền thông và đã bắt đầu Apple TV + mà không có thư viện loạt phim và phim hiện có để lôi kéo người tiêu dùng. Mua một studio hiện có với các giám đốc điều hành truyền thông giàu kinh nghiệm có thể có ý nghĩa, đặc biệt nếu công ty, chẳng hạn như MGM, nặng về sở hữu trí tuệ và coi nhẹ con người. (Apple có lịch sử không thích việc tích hợp công ty có thể dẫn đến xung đột văn hóa.) Tất nhiên, Apple cũng có một bảng cân đối kế toán mà hầu như không có mọi công ty truyền thông khác và có thể thực hiện một vụ mua lại lớn mà không cần đặt cược vào công ty. công ty video trực tuyến giải trí, có nghĩa là họ sẽ phải truyền tải nội dung với tốc độ nhanh hơn nhiều so với đối thủ cạnh tranh, công ty vẫn thu được hàng tỷ đô la từ một mô hình truyền hình cáp truyền thống đang suy giảm nhưng đáng gờm với 80 triệu hộ gia đình ở Mỹ. Mua một studio có thể giúp khởi động các sản phẩm gốc của Netflix, đặc biệt là đối với những bộ phim tốn nhiều thời gian. Netflix có mục tiêu nội bộ là sản xuất 95 bộ phim trong một năm, theo những người quen thuộc với vấn đề này. Con số này gần gấp 4 lần những gì mà một studio như Universal Pictures tạo ra trong một năm. Phòng thu và thư viện nội dung của GM, bao gồm các phim như "Rocky", "Mad Max" và "Hot Tub Time Machine", sẽ là một bổ sung hấp dẫn cho bất kỳ công ty nào muốn tăng cường các dịch vụ phát trực tuyến của mình, bao gồm các công ty truyền thống như Disney, WarnerMedia và NBCUniversal. Nhưng mỗi công ty trong số đó vẫn đang tiêu hóa các thương vụ mua lại khổng lồ từ năm ngoái, có khả năng mở ra cơ hội cho một cuộc đấu thầu lớn, không bị thách thức bởi một trong những công ty công nghệ lớn. Nếu điều đó xảy ra, đây sẽ là lần đầu tiên một công ty công nghệ lớn thực hiện một thương vụ mua lại phương tiện truyền thông kế thừa lớn. Điều đáng chú ý là Apple và Netflix luôn không thích các vụ mua lại lớn. Netflix chưa bao giờ thực hiện một vụ mua lại vật chất trong lịch sử của công ty. Thỏa thuận lớn nhất từ trước đến nay của Apple là mua Beats trị giá 3 tỷ USD vào năm 2014, một "thỏa thuận kỷ lục" nhỏ đến mức nực cười do quy mô và lượng tiền mặt tích trữ của Apple. Cho đến năm 2017, thương vụ lớn nhất của Amazon là công ty bán giày trực tuyến Zappos, được mua lại với giá 1,2 tỷ USD vào năm 2009. Sau đó, hãng này đã giảm 13,4 tỷ USD vào Whole Foods. Chỉ vì một công ty không thực hiện được một vụ mua lại lớn không có nghĩa là nó sẽ không. Một lựa chọn thứ ba: Bundling Có một lựa chọn khác để đại lý vũ khí và hợp nhất hàng loạt: gói. Những người chơi nhỏ hơn như Starz, Discovery và ViacomCBS có thể hợp tác với các thành viên của Big 6 để gộp các dịch vụ phát trực tuyến của họ lại với nhau để được giảm giá. Giám đốc điều hành WarnerMedia John Stankey cho biết ông đã cởi mở với ý tưởng này trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào năm ngoái, với HBO Max đóng vai trò là trung tâm tập trung để truy cập không chỉ nội dung WarnerMedia mà còn lập trình từ các dịch vụ khác. Trong trường hợp này, thay vì các nhà phân phối như Comcast , Charter, Dish và DirecTV về cơ bản đều cung cấp cùng một dịch vụ đi kèm, người tiêu dùng có thể có lựa chọn gói trong số các dịch vụ phát trực tuyến khác nhau. Có thể tưởng tượng rằng Big 6 có thể đưa ra thị trường một gói khác nhau tập trung vào trải nghiệm người dùng về công nghệ của họ. Comcast có thể có gói phát trực tuyến Xfinity, Apple có thể có gói iOS với Apple Music và Trò chơi, Amazon có thể bán gói dựa trên Prime, v.v. Giám đốc điều hành Jon Feltheimer củaions Gate đã ám chỉ điều này trong cuộc gọi thu nhập quý II của công ty vào tháng 11 . "Thay vì xem hoạt động kinh doanh truyền thống của chúng tôi bị phá hủy với mỗi lần tháo gói truyền hình mới, chúng tôi đang nắm bắt thực tế của thị trường đang phát triển, cộng tác với các đối tác tuyến tính của chúng tôi để phát triển doanh nghiệp tương ứng và chuyển đổi khách hàng của chúng tôi theo một con đường sáng tạo và có trật tự Feltheimer nói. ViacomCBS và Discovery trong trạng thái lấp lửng: Có khả năng Big 6 có thể biến thành Big 7 nếu ViacomCBS và Discovery hợp nhất tài sản của họ. Họ hiện quá nhỏ để có thể cạnh tranh hiệu quả với Big 6, nhưng đủ lớn để cả hai công ty cảm thấy họ có thể tồn tại trong thế giới phát trực tuyến. Viacom, dưới thời CEO của ViacomCBS hiện tại là Bob Bakish, đã quan tâm đến việc mua Scripps vào năm 2017. , nhưng cuối cùng nó đã được Discovery trả giá cao hơn. Việc gắn kết các công ty lại với nhau sẽ tiếp thêm sức mạnh cho một công ty toàn cầu có xưởng phim (Paramount), thể thao trực tiếp (NFL, Premiere League) và chương trình phi hư cấu (HGTV, Discovery, Food Network). có thể là thách thức, với những thách thức về quyền sở hữu tiềm năng giữa Redstone và tỷ phú John Malone (cổ đông cá nhân lớn nhất của Discovery) và Discovery đang vượt trội ViacomCBS về giá trị doanh nghiệp nhưng có khả năng đóng vai trò là người bán. Hơn nữa, Viacom và CBS mới hợp nhất và vẫn đang tích hợp các công ty, điều này có thể khiến một thương vụ lớn thứ hai không thể thực hiện được trong một thời gian. Điều này có thể khiến ViacomCBS và Discovery bán hoặc tìm kiếm các thương vụ mua lại nhỏ hơn để xây dựng quy mô, chẳng hạn như Starz của Lions Gate. Rất khó có khả năng chúng ta sẽ thấy cùng một loại hành động sáp nhập mega-media vào năm 2019 vào năm 2020. Thay vào đó, các công ty sẽ tập trung vào tiếp thị các dịch vụ phát trực tuyến của họ và đấu thầu quyền thể thao chuyên nghiệp, bao gồm cả NFL, trong nửa cuối năm nay. sự phân tầng của phương tiện đã diễn ra, và các đường đã được vẽ ra. Nếu bạn là người không thích truyền thông, rất có thể sự phát triển hữu cơ, hoạt động hiệu quả và chiến lược khôn ngoan sẽ không giúp bạn tiến xa. May mắn thay cho họ, có một số con cá rất lớn cuối cùng có thể đủ đói để cắn câu. Tiết lộ: CNBC và NBC thuộc sở hữu của đơn vị NBCUniversal của Comcast. XEM: John Malone của Liberty Media: Nội dung phát trực tuyến cuối cùng sẽ mỏng dầnVIDEO10: 0910: 09Liberty Media's John Malone: Nội dung phát trực tuyến cuối cùng sẽ bị loại bỏSquawk trên StreetFollow @CNBCtech trên Twitter để biết tin tức mới nhất về ngành công nghệ và truyền thông.